問：我讀到有人應該總是使用 ETF 而不是普通的共同基金，我讀到有人永遠不應該使用 ETF 並且讀到這沒關係。 您對基金與 ETF 有何看法？
——特德在納什維爾
A.: Ted，我對大多數產品的看法是環境很重要。 對一種情況有益的產品可能對另一種情況有害。
傳統的開放式共同基金和 ETF（交易所交易基金）有很多相似之處。 在它們的核心，每一個都是通過向投資者出售基金股份而匯集的現金池。 然後，基金經理代表基金所有者根據基金章程將現金投資於證券。 基金股份的所有所有者都是基金中所有證券的共同所有者，因此得名“共同基金”。 ETF 的管理費用通常低於傳統基金，但您不應假設特定 ETF 的成本低於特定傳統基金。
傳統基金和 ETF 都允許人們用幾乎任何數量的資金創建一個廣泛多元化的投資組合。 您幾乎可以在美國任何一家經紀公司獲得這兩種類型的資金。
了解如何在 9 月 21 日和 9 月 22 日於紐約舉行的最佳金錢新創意節上改變您的財務常規。 加入嘉信理財基金會主席 Carrie Schwab。
買賣基金份額是有成本的。 例如，如果您通過充當經紀人的“顧問”獲得資金，您可能需要支付銷售費用。 如果您在 Fidelity、Vanguard 或其他大型經紀公司有賬戶，您可能會在購買非該公司運營的基金時支付交易費用。 富達通常會向您收取購買先鋒基金的費用。 即使買賣基金不收取交易費，也沒有基金是免費的。 我可能會在以後解釋原因。
影響最大的傳統基金和 ETF 之間的區別在於稅收效率和買賣基金份額的物流。
當傳統共同基金的經理想要更改基金中的證券時，經理將出售現有資產以獲取收益或損失。 如果這些交易導致該年度出現淨虧損，該虧損將用於抵消未來產生的收益，股東不會立即受到影響。 如果這些交易產生淨收益，則這些淨收益必須分配給股東，如果在應稅賬戶中持有，則必須向 IRS 報告。
相比之下，當 ETF 的經理想要更改基金中的證券時，經理也可以簡單地出售現有資產以獲取收益或損失，但在許多情況下，他們會選擇一種不同的 ETF 獨有的方法，涉及稱為“創作單位。” 我不打算詳細說明它是如何運作的，但它是一種不會觸發銷售的同類交易形式。 因此，ETF 往往比傳統基金更具稅收效率，因為如果有任何資本收益分配，它們往往會非常少。 這個過程並不完美，一些 ETF，尤其是那些使用槓桿的 ETF，可以進行大量的收益分配，並且遠離稅收效率。
至於買賣基金的物流，傳統的共同基金是直接與基金經理按資產淨值（NAV）買賣。 交易僅在一天結束時進行。
交易所交易基金正是如此。 股票可以全天在全國證券交易所買賣。 由於基金中的每一種證券全天都在變化，因此您購買 ETF 時支付的價格（或賣出時獲得的價格）與基礎證券的資產淨值之間通常存在差異。 通常，這種差異很小，但當市場波動時，往往會出現較大的不利差異。
一般來說，對於應稅賬戶，ETF 可能由於稅收效率而具有優勢。 更活躍的交易者往往更喜歡 ETF，因為它們可以在白天進行交易。 對於不經常交易的長期投資者來說，這兩種形式的基金都是不錯的選擇。 無論哪種方式，您都想知道經理將如何使用您的資金以及購買前的成本。
如果您對 Dan 有任何疑問，請通過電子郵件向他發送主題行中的“MarketWatch Q&A”。
Dan Moisand 是 Moisand Fitzgerald Tamayo 的一名財務規劃師，在奧蘭多、墨爾本和佛羅里達州坦帕的辦事處為全國客戶提供服務。 他的評論僅供參考，不能替代個性化建議。 請諮詢您的顧問，了解什麼是最適合您的。 編輯了一些讀者問題以幫助介紹主題。
