問：我一直認為投資海外股票基金很重要。 我正在查看這些基金的業績記錄，幾乎所有基金都落後於我擁有的標準普爾 500 指數基金 SPX，-0.72%。 我為什麼要在美國境外投資？
——愛達荷州的卡爾。
A.：卡爾，將您的部分資產投入海外投資基金的主要原因是多元化。 從財務規劃的角度來看，您的回報越一致越好。 這是最後一句話背後的數學的簡單示例。
拿 100,000 美元，在第一年賺取 10%，餘額為 110,000 美元。 如果您在下一年再賺 10%，則餘額將為 121,000 美元，顯然平均每年為 10%。 如果您平均每年賺取 10%，但在每個離散的年份都沒有賺取 10%，會發生什麼情況？ 你得到的更少。
假設您在第一年賺了 30%，然後第二年損失了 10%。 這仍然平均每年 10% ((30-10)/2=10)。 你的 100,000 美元增長到 130,000 美元，但第二年損失了 13,000 美元，剩下 117,000 美元。
當然，現在你的股票基金平均每年可以得到 10%，但你不會每年都得到 10%。 這從未發生過，而且很可能永遠不會發生，但減少波動性以實現類似的長期平均回報的目標仍然是一個很好的目標。
股票的性質表明，海外公司的總價值也應該隨著時間的推移而升值，正如美國公司所預期的那樣。 通過同時擁有美國和海外公司，你的回報可能比你只擁有一個或另一個更穩定。
如果您查看不同時間範圍內的回報並將過去的表現作為您的決定因素，那麼您可能不會購買該標準普爾 500 指數基金。 例如，根據 Dimensional Funds 的數據，從 2000 年到 2009 年，標準普爾 500 指數累計下跌 9.1%。 在同一時間範圍內，MSCI 世界除美國指數 ACWX，-0.78%（淨股利）共上漲 17.47%，而 MSCI 新興市場指數 EEM，-0.92%（淨股利）回報 154.28%。 過去的表現顯示了新興市場基金十年來的主導地位。
只投資一個國家可能會導致回報的巨大差異。 例如，全球 43% 的股票市值位於海外市場。 如果您將自己局限於標準普爾 500 指數，那麼您將忽略 3,000 多家其他美國公司、7,400 多家發達市場的公司和 8,700 多家新興市場的公司。
雖然研究表明，更全球化的方法似乎提供了更一致的結果，但關於應該在海外投資多少的問題存在很大爭議。 我交談過的大多數專業人士都支持將 20%-50% 的股票持有量作為一個不錯的範圍。
我不是市場時機的擁護者，也沒有在這裡做時機決定，但你應該考慮目前的情況。 值得注意的是，許多海外市場的股票估值水平比國內更具吸引力。 儘管通常需要很大的耐心，但低估值往往會提高未來取得好成績的機率。
多年來，公眾對海外投資的熱情與近期業績高度相關。 這對於投資大多數其他事物來說都是如此。 當某件事做得很好時，人們更傾向於購買它。 對於股票，大多數情況下反其道而行之。 儘管如此，過去的表現實際上是挑選基金的一個非常糟糕的標準。
沒有任何保證，但我認為如果您的時間框架為 10 年或更長時間，將廣泛多元化的外國持股作為投資組合的永久組成部分是一個合理的策略。 您很有可能獲得與僅在美國市場相似的回報，但波動性較小。
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Dan Moisand 是 Moisand Fitzgerald Tamayo 的一名財務規劃師，在奧蘭多、墨爾本和佛羅里達州坦帕的辦事處為全國客戶提供服務。 他的評論僅供參考，不能替代個性化建議。 請諮詢您的顧問，了解什麼是最適合您的。 編輯了一些讀者問題以幫助介紹主題。
