為什麼市場如此強烈地接受鮑威爾的“軟”經濟語言:前美聯儲官員羅杰弗格森

    通脹可能已經見頂,但它並沒有消失。即使其“以生硬”著稱的工具和美聯儲主席鮑威爾表達了對“軟著陸”的信心,美聯儲也無法阻止市場波動和前美聯儲官員和投資巨頭 TIAA Roger Ferguson 前負責人表示,長期前景仍然樂觀,但未來 18 到 24 個月對企業來說將是艱難的

任何人如果將美聯儲主席為經濟著陸創造“軟弱”一詞(正如杰羅姆鮑威爾週三所做的那樣)作為看漲信號的人,都會暫時理解對任何一天的交易行為有多大意義。 股市在反彈後於週四暴跌,放棄了 FOMC 會議後的所有漲幅,甚至更多,這是股市 2022 年最糟糕的一天。

現在回到更為嚴峻的經濟現實,在大街上,小企業主可能根本不會被市場假貨所愚弄。 他們對 2022 年剩餘時間的看法發人深省。超過 80% 的小企業主告訴 CNBC,今年美國經濟將陷入衰退。 他們面臨的主要商業問題是通貨膨脹,這推高了他們為原材料和其他投入支付的價格,同時他們越來越擔心將更多的價格上漲轉嫁給消費者。

美聯儲與通脹的鬥爭目前並不是大街上很有信心的一場。 剛剛發布的 CNBC|SurveyMonkey 2022 年第二季度小企業調查顯示,只有 27% 的小企業主對美聯儲控制通脹的能力有信心,而 70% 的小企業主表示,目前的美聯儲加息計劃將對美聯儲產生負面影響。他們未來六個月的業務。

對於美聯儲前副主席、投資巨頭 TIAA 前負責人羅傑·弗格森來說,美聯儲正在盡其所能,但也只能做這麼多,市場和經濟情緒的低迷不會很快逆轉。 他最近告訴 CNBC,經濟衰退的風險非常高。

通脹的原因,包括供應鏈中斷、俄羅斯在烏克蘭的戰爭帶來的地緣政治衝擊,以及由大流行的財政和貨幣政策推動的美國消費者的強勁需求,都可以通過美聯儲加息來緩解,但不會完全控制。

即使是美聯儲的預測也表明通脹率至少會在幾年內超過 2%,弗格森現在是商業委員會副主席,也是對外關係委員會國際經濟學的傑出研究員,他告訴 CNBC 小型企業手冊虛擬週四的活動。 “因此應該預期通脹會有點挑戰,”他說。

他引用了一些金融市場指標,這些指標預計未來幾年通脹將保持“頑固的高位”,雖然他不在那個陣營,但他補充說,“很高興說通脹將相對較快地過去,但這將是一個問題,儘管重要性不那麼重要,持續一年多,也許兩年。”

他看到了通脹可能正在見頂的跡象,但沒有預期它會大幅下降。

弗格森說:“我們需要習慣通脹處於某些較高的水平,不會變得更糟,也不會變得更好。”

對於小企業來說,這意味著特定材料和大宗商品的供應仍然有限,通脹居高不下,雖然看起來通脹可能會略微好轉,但從宏觀意義上講,這將是漸進式的,而不是實際情況每一個投入成本。 儘管工資通脹也應該開始放緩,但勞動力成本仍將居高不下。

弗格森說:“鮑威爾在會後會議上觀察到,美聯儲有工具,正如他所描述的,‘眾所周知的生硬’工具。”

儘管鮑威爾很清楚某些因素可能超出了他們的控制範圍(例如供應鏈運作、新冠肺炎和戰爭),但“他很清楚,他看到了一條將通脹率回落至 2% 左右目標的可靠途徑,並且這樣做的方式是軟著陸或‘軟著陸’,”弗格森說。

通脹率不會很快回到 2%,美聯儲對此也不抱任何幻想,但它會放緩,在商業決策中的影響越來越小,只是不會全面或很快。

對於那些想在今天開始創業或已經開始創業的小企業,弗格森說,他們應該期待“一個相當不穩定的時期”。

他補充說,小企業是經濟和就業增長的巨大推動力,從供應問題到勞動力,如果美聯儲成功對抗通脹,長期前景是樂觀的。 但在我們知道答案之前,接下來的 12 到 18 到 24 個月,“可能會有點困難”,他說。