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烏克蘭 — 2021/05/04：在這張照片插圖中，一家醫療保健公司的 Cardinal Health 標誌是…… [+] 在智能手機和電腦屏幕上看到。 （圖片由 Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket 提供，來自 Getty Images）
SOPA 圖片/LightRocket 來自 Getty Images
Cardinal Health 股票（紐約證券交易所代碼：CAH）今年已大幅上漲 36%，表現優於下跌 15% 的更廣泛的標準普爾 500 指數。 然而，從長期來看，CAH 股票的回報率較 2017 年末的水平高出 14%，其表現落後於標準普爾 500 指數，漲幅為 52%。 在 Cardinal 大幅上漲之後，我們認為它現在已經完全定價，如下所述。
自 2017 年底以來 CAH 股票上漲 14% 主要歸因於 1. Cardinal Health 的收入在過去 12 個月中增長 33% 至 1810 億美元，而 2017 年為 1370 億美元，2. 其流通股總數下降 6%至 2.94 億美元，部分被 3. 公司的市盈率下降 7% 至目前追踪收入的 0.1 倍所抵消。 收入的增加和流通股的減少意味著 Cardinal 的每股收入在過去 12 個月中增長了 41% 至 618 美元，而 2017 年為 438 美元。我們關於 Cardinal Health 股票變動原因的儀表板有更多詳細信息。
CAH股價變動的因素
特雷菲斯
卡地納近年來的銷售增長主要受其醫藥分銷業務的推動，而其醫療部門的增長不溫不火。 Cardinal 是美國第二大藥品分銷商，它一直在尋求收購以增強其服務產品。 然而，其在醫療領域的投資並未取得豐碩成果，並拖累了公司的利潤增長。 目前，Cardinal 的營業利潤率已降至 -0.3%，而大流行前的 2019 年為 1.6%。 我們的 Cardinal Health 營業收入比較儀表板有更多詳細信息。
最近，在激進投資者公司 Elliott Management Corp 確認在該公司持有大量頭寸後，CAH 股票一直備受關注，而 Cardinal 已同意任命四名董事提名人加入其董事會。 投資者希望釋放價值，這導致 CAH 股價在過去幾個月飆升。 然而，鑑於 CAH 股票的大幅上漲，我們認為積極因素現在已經反映。我們估計 Cardinal Health 的估值為 68 美元，與當前 70 美元的市場價格一致。
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雖然 CAH 股票看起來已經完全定價，但了解 Cardinal Health 的同行在重要指標上的表現會很有幫助。 您將在同行比較中找到跨行業公司的其他有價值的比較。
此外，Covid-19 危機造成了許多定價不連續性，可以提供有吸引力的交易機會。 例如，您會驚訝於 Phibro Animal Health 與 Tri Pointe Homes 的股票估值是多麼違反直覺。
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CAH 回報與 Trefis 多策略投資組合的比較
特雷菲斯
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