- 分享到 Facebook 分享到 Twitter 分享到 Linkedin
紐約 – 10 月 7 日：一頭公牛與熊搏鬥的銅像在 … [+] 美國金融 2008 年 10 月 7 日在紐約市的華爾街。 該博物館是史密森學會的附屬機構，位於紐約銀行的前總部，是一個金融教育中心。 展覽包括美國貨幣的歷史、1929 年 10 月 29 日“大崩盤”的自動收報機磁帶和 1858 年跨大西洋電纜的一部分。（Spencer Platt/Getty Images 攝影）
蓋蒂圖片社
經過數日的上漲後，美股走低。 大多數人將下降歸因於高於預期的 8 月通脹率。 8 月份的年率為 8.3%，略低於 7 月份的 8.5%，但高於預期的 8.1%。 此外，由於市場討厭不確定性，今天的股票正在拋售。 這是暫時的還是長期的趨勢？ 為了試圖回答這個問題，我們必須考慮我們所知道的即將發生的事情以及投資者可能會如何反應。
通貨膨脹、美聯儲政策和衰退
儘管石油和天然氣價格下跌，但通貨膨脹率繼續上升。 人們擔心這可能會促使美聯儲更積極地提高利率和減少貨幣供應量。 是的，經濟非常強勁，失業率很低，但有跡象表明情況正在放緩。 它只是沒有出現在 8 月份的通脹數據中。
美聯儲已將今年早些時候的聯邦基金利率目標區間從 0% 上調至 0.25%，目前的區間為 2.25% 至 2.50%。 根據今天的通脹數據，人們擔心美聯儲可能會變得更加激進。 華爾街有句老話：“你不要與美聯儲抗爭。” 簡而言之，當美聯儲放鬆時，進行投資。 但當美聯儲收緊金融條件時，最好是減倉股票。 雖然我承認市場的時機充滿危險，但我們應該考慮影響股市表現的更重要的問題。 那麼，會發生什麼？
同樣，很難說有很大把握，但股票投資者可能會在未來 6-12 個月內經歷一段坎坷的旅程。 時機可能是這裡最不確定的因素。 較高的利率和較小的貨幣供應量將降低貸款增長和經濟活動。 對此毫無疑問。 然而，美聯儲會不會走得太遠，將經濟推入衰退？
在全球範圍內，世界上大多數中央銀行都走在與美聯儲相似的道路上。 例如，歐洲、英國和印度都在提高利率。 然而，中國不是。 當天氣轉冷時，歐洲正面臨潛在的嚴重能源危機。 這是因為歐洲僅生產約 42% 的能源需求（2020 年），進口 58%。 歐洲的大量能源需求由俄羅斯提供。 由於俄羅斯關閉了北溪 1 號管道，歐洲被迫補充這種損失的能源。 所有這些都表明歐盟地區將出現更嚴重的衰退。
為您提供更多
距離政府關閉只有 3 天的時間——如果立法者不達成協議，將會發生什麼
蘋果、特斯拉、亞馬遜和其他 17 只最大股票的買賣評級
在颶風和意外需求之後，油價飆升至三年高點——它們還能漲多少？
當您考慮到美元走強（這將減少美國出口）、美聯儲激進的政策以及歐盟和其他地方可能出現的嚴重衰退時，美國出口應該會下降，企業收入和收益應該會下降。 這增加了大範圍衰退的風險。 也就是說，總體而言，在未來一年左右的時間裡，股票可能會面臨坎坷。 你應該減輕你的股票敞口嗎？
有可能，但要考慮的因素很多。 到年底，大盤股的表現應該會好於小盤股。 根據 Ed Yardeni 的說法，歷史上就是這種情況。 我認為他是最可靠的分析師之一。 如果或可能在經濟放緩時，利率可能會走高，這可能導致股票投資者轉向債券以降低風險。
當今金融市場存在很多不確定性。 但通常情況不是這樣嗎？ 我們不能說的是股票何時會觸底或需要多長時間才能再次有利條件。 儘管美聯儲是否會讓美國經濟實現軟著陸還遠未確定——避免衰退或非常溫和的衰退是可能的。 基於歷史和美聯儲過度收緊並將經濟推入衰退的趨勢，我對此持懷疑態度。 因此，隨著全球經濟從大流行的刺激和隨後的影響中重新開始，為未來的坎坷時期做準備可能是謹慎的。
